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A família Fontana, herdeira de quem fundou a Sadia e possuidora de aproximadamente 3% das ações da BRF (BRFS3), se manifestou de forma pública contra as condições da fusão envolvendo a empresa na qual são acionistas e a Marfrig (MRFG3).
De acordo com Adriano Fontana, a proporção de troca sugerida — que prevê o pagamento de R$ 2,20 por ação em dividendos e a concessão de 0,8521 ação da Marfrig para cada ação da BRF — desvaloriza consideravelmente os papéis da BRF, resultando em um desconto aproximado de 16% em relação ao preço de mercado antes do anúncio.
Para a Ativa Investimentos, a informação é ligeiramente favorável, visto que pode impulsionar um esforço para aprimorar a relação de troca por parte da BRF, durante a fusão.
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“A mobilização de acionistas minoritários pode gerar uma pressão maior por transparência e equilíbrio nas negociações, favorecendo uma solução mais em linha com os interesses dos acionistas”.
A família sustenta que a transação favorece de maneira desproporcional a Marfrig, cuja estrutura de capital é mais endividada, e considera a proposta um potencial abuso de poder por parte do acionista controlador.
A Ativa apresenta uma recomendação neutra e um preço-alvo de R$ 21 para as ações da BRF (potencial de valorização de 2,69%).
Os frigoríficos enviaram a documentação do processo de fusão ao Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica).
Em relação ao assunto, a Marfrig entrou em contato com o Money Times:
A Marfrig esclarece que todos os trâmites referentes ao processo de fusão com a BRF estão sendo realizados com rigor, respeitando a legislação e as melhores práticas de mercado.
As bases da negociação foram avaliadas por meio de uma opinião independente (Fairness Opinion) emitida pelo Citibank, banco contratado pelo Comitê Independente da BRF. A empresa reafirma seu compromisso com a governança e a transparência em todas as suas operações.
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Fonte: Money Times
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